Boletim Focus: mercado eleva projeção de inflação para 4,86% em 2026

O mercado financeiro elevou pela sétima semana seguida suas previsões de inflação para 2026, com o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) projetado em 4,86%. Esta é a principal conclusão do Boletim Focus, que consolida as expectativas econômicas para o Brasil.

A estimativa anterior para o fechamento de 2026 era de 4,80%, um aumento em relação aos 4,31% previstos há um mês. O IPCA é o indicador oficial de inflação no país.

Para os anos seguintes, as projeções do mercado apontam para uma inflação de 4% em 2027 e de 3,61% em 2028.

Em março, a inflação oficial do mês registrou alta de 0,88%, impulsionada pelos setores de transportes e alimentação, enquanto em fevereiro o índice foi de 0,7%. O acumulado em 12 meses do IPCA atingiu 4,14%, segundo dados do Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE).

Taxa Selic

A taxa básica de juros, Selic, atualmente fixada em 14,75% ao ano pelo Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central, é o principal instrumento para o controle inflacionário.

A expectativa do mercado para o fechamento do ano é de 13% para a Selic, mantendo-se estável em relação à semana anterior, mas 0,5 ponto percentual acima das projeções de quatro semanas atrás (12,5%). Para 2027 e 2028, as projeções indicam taxas de 11% e 10%, respectivamente.

Quando a Selic atingiu 15% ao ano, representou o maior patamar desde julho de 2006, quando estava em 15,25%. O ciclo de alta da taxa ocorreu sete vezes consecutivas entre setembro de 2024 e junho de 2025.

PIB e Câmbio

Em relação ao Produto Interno Bruto (PIB) e à cotação do câmbio, as expectativas do mercado foram revisadas para baixo em comparação com a semana anterior.

A projeção de crescimento econômico para 2026 é de 1,85%, ligeiramente inferior aos 1,86% da semana passada. Para 2027, a expectativa é de um PIB de 1,80%, e para 2028, o mercado prevê um crescimento de 2%, de acordo com o Boletim Focus.

A projeção para o dólar ao final de 2026 é de R$ 5,25, caso as estimativas do mercado se concretizem. Na semana anterior, a cotação prevista era de R$ 5,30, e há quatro semanas, de R$ 5,40.

Para 2027 e 2028, as expectativas do boletim indicam que o dólar fechará o ano cotado a R$ 5,35 e R$ 5,40, respectivamente.